Разнообразие паевых фондов ставит перед пайщиком вопрос: как выбрать из них тот единственный или пару-тройку, которые будут в максимальной степени отвечать его потребностям? Управляющие компании все чаще предлагают вниманию пайщиков фонды фондов, то есть паевые фонды, вкладывающие свои средства преимущественно в другие фонды. Таким образом решаются и проблема выбора, и проблема диверсификации активов. Однако за эти удобства приходится расплачиваться повышенной комиссией и низкой доходностью.
Таким образом, паевый фонд фондов - ПИФ, который вкладывает деньги пайщиков в паи других паевых фондов.Основное преимущество инвестирования в паевые фонды фондов - больший уровень диверсификации вложений по сравнению с ПИФами других видов. Такой подход позволяет снизить риски инвестирования. Задача управляющего сводится к выбору наиболее интересных фондов для последующего инвестирования средств пайщиков в паи выбранных фондов.
В настоящее время около 200 управляющих компаний (УК) предлагают частным инвесторам в качестве объектов инвестирования более 400 открытых и интервальных фондов. Закрытые фонды в данном случае можно не рассматривать, так как, в подавляющем большинстве своем они рассчитаны на узкий круг инвесторов.
К традиционным фондам акций, смешанных инвестиций и облигаций уже давно прибавились индексные фонды и фонды денежного рынка. Кроме того, в последнее время все популярнее становятся отраслевые фонды, то есть ПИФы, инвестирующие в ценные бумаги нефтегазовых, телекоммуникационных, энергетических, металлургических компаний, а также в бумаги финансового сектора.
Нередко у одной компании под управлением находится более десятка фондов, выбрать из которых или сформировать на основе которых какой-либо инвестиционный портфель неискушенному частному инвестору представляется большой проблемой. Дополнительную путаницу добавляют многочисленные фонды с похожими названиями. И найти отличие, чем фонд энергетики лучше индексного фонда или почему фонд телекоммуникаций выигрышнее фонда акций, нередко бывает трудно.И даже обойдя десяток-другой управляющих компаний, можно так и не определиться с выбором.
Идея подобных фондов вполне прозаична - предложить частному инвестору сразу несколько фондов "в одном флаконе". В результате у него экономится время, а также формируется сбалансированный по рискам портфель, где риск управляющего распределен среди разных управляющих.
Недостатком инвестирования в паевые фонды фондов является более высокий уровень расходов, которые ложатся на пайщика, что несколько снижает доходность инвестирования. Управляющим фондами фондов приходится платить комиссию управляющим фондов, которые они покупают, и при этом самим что-то зарабатывать. В результате за снижение риска и некоторые дополнительные возможности, как в случае непрямого инвестирования в хедж-фонды, пайщику приходится платить повышенную комиссию.
Делая выбор, управляющие, как правило, ориентируются на историческую доходность и риск фонда. Например, в "КИТ Фортис Инвестментс" утверждена методика рейтингования фондов, с помощью которой фонды оцениваются по коэффициентам "альфа", Шарпа, Трейнора на долгосрочных и краткосрочных временных интервалах. Учитываются, конечно, не только количественные показатели. При этом анализируются их инвестиционная стратегия и тактика, исторические показатели доходности, биографии и опыт портфельных менеджеров, множество других факторов, которые влияют на результаты управления. И в том случае, если ответы не устраивают, фонд может быть исключен из списка инвестирования, даже если по статистической модели он проходит в список покупки.
Наиболее крупные паевые фонды фондов в России - "Инвестбаланс" под управлением УК "Менеджмент-консалтинг", "Первый фонд фондов" УК "Максвелл Эссет Менеджмент" и "Райффайзен - Фонд Фондов" УК "Райффайзен Капитал". Купить паи паевых фондов предлагают как управляющие компании, так и банки Москвы, Санкт-Петербурга и других крупных российских городов.