По степени риска и доходности ПИФы денежного рынка близки банковским вкладам. Но если количество банков, оказывающих депозитарные услуги, исчисляется четырехзначными числами, то рынок паевых инвестиционных фондов денежного рынка ограничивается лишь одним. Среди всех видов ПИФов фонды денежного рынка считаются наиболее низкорисковыми. Поэтому такие ПИФЫ всегда позиционировались как основные конкуренты банкам.
Фонды денежного рынка очень популярны на Западе, где по размерам активов они занимают второе место после фондов акций. В России же ПИФы денежного рынка пока не привлекают к себе значительного числа инвесторов.
Инструментами денежного рынка являются: государственные ценные бумаги, краткосрочные ценные бумаги предприятий (коммерческие бумаги) и банков, соглашения об обратной покупке (REPO), банковские депозиты. Инструменты денежного рынка имеют срок погашения не более года.
Основные индикаторы российского денежного рынка – это курсы доллара, рубля, евро и уровень инфляции. Кроме того, состояние денежного рынка во многом зависит от объемов свободных денежных средств у банков и, следовательно, от таких факторов, как:
- ставка рефинансирования (определяет стоимость денег на финансовых рынках: чем меньше ставка рефинансирования, тем дешевле деньги, тем больше денег банки и прочие участники фондового рынка могут вложить в финансовые инструменты);
- остатки средств коммерческих банков на корреспондентских счетах в Центробанке (определяет величину свободных денег у банков, которые они потенциально могут вложить в финансовые инструменты);
- норма обязательного резервирования (также определяет величину свободных средств у банков);
- кредитные ставки на рынке межбанковского кредитования и т.д.
Таким образом важный «плюс» вложений в фонды денежного рынка состоит в том, что такие вложения делаются с минимальным уровнем риска. Так как банковские депозиты застрахованы, а эмитентами практически всех инструментов денежного рынка являются институты с солидной репутацией, которой не рискуют – это государство или крупнейшие союзы. Доход они принесут сравнительно небольшой, но зато – стабильный, а их главной целью можно рассматривать не прибыль, а сохранение уже существующего капитала от постоянно растущей инфляции, что тоже немаловажно (особенно для состоятельных людей). Имея в составе своего инвестиционного портфеля такие инвестиции, можно быть спокойным за свое место в общей ситуации на денежном рынке – такая стратегия поможет сгладить возможные колебания других рискованных активов.
Согласно российскому законодательству, в состав активов ПИФов денежного рынка могут входить:
- деньги, в том числе валюту, при этом рассматриваются счета в банках;
- ценные бумаги РФ, государственные и муниципальные;
- ценные бумаги хозяйственных обществ России (облигации), при согласованной госрегистрации их проспекта эмиссии или по которым зарегистрирован проспект;
- бумаги международных финансовых предприятий и государств;
- зарубежные облигации коммерческих организаций.
Главный риск краткосрочных инвестиций проистекает из потери потенциальной покупательской способности, которая возникает, когда норма доходности от этих инвестиций становится ниже, чем темп инфляции. Риск неисполнения обязательств для краткосрочных инвестиций практически отсутствует: банковские депозиты застрахованы, а эмитентами большинства инструментов денежного рынка выступают институты с солидной репутацией (государство, крупные компании и т.д.)
Случается, что управляющие компании пользуются фондами денежного рынка отнюдь не для извлечения прибылей. Их целью является «вывод клиентов в деньги» без выхода средств из объединённых фондов. Пайщики имеют возможность перехода в этот фонд, если ожидается падение рынка, а они хотят переждать его «в деньгах». При стабилизации ситуации они вновь могут войти в паи.
Причины немногочисленности ПИФов данного вида
Первая причина - это отсутствие интереса инвесторов к ПИФам денежного рынка в свете возможности получать более высокие доходности от вложений в другие виды ПИФов (акций, ПИФов недвижимости и т.д.) В случае же потери такой возможности при неблагоприятной конъюнктуре рынка ПИФы денежного рынка могут оказаться востребованы.
Вторая причина - это невысокая пока инвестиционная грамотность населения (особенно по сравнению с западными странами) и годами складывающаяся привычка вкладывать деньги в банк.