Фонды прямых инвестиций инвестируют в перспективные отрасли и компании, приобретая значительные, в том числе контрольные, пакеты акций и принимая активное участие в управлении. Российский рынок с приблизительно 4 млрд.дол. средств в фондах прямых инвестиций представляет собой растущий и привлекательный рынок.
Основная деятельность фондов прямых инвестиций – долгосрочное инвестирование в форме приобретения акций компаний, как уже выпущенных акций (т.е. выкуп у существующих акционеров), так и новых акций (дополнительная эмиссия, средства от которой остаются в компании):
- Возможна комбинация обоих вариантов в зависимости от потребности компании в финансировании;
- Возможно т.н. гибридное финансирование (в форме долговых инструментов, конвертируемых в акции, и пр.).
Как правило, фонды прямых инвестиций осуществляют свою инвестиционную деятельность в соответствии с задекларированной инвестиционной стратегией, которая может включать в себя специализацию в каких-либо отраслях и/или регионах, ограничивать минимальный и максимальный размер инвестиций, размер приобретаемого пакета, уровень участия фонда в деятельности объектов инвестирования и пр.
Доход фондов прямых инвестиций привязан к развитию портфеля его инвестиций, поэтому классические фонды прямых инвестиций заинтересованы в стабильном развитии своих портфельных компаний и создании стоимости путем активного участия в деятельности этих компаний совместно с менеджментом и существующими акционерами.
Партнерами фондов прямых инвестиций чаще всего являются компании, уже вставшие на ноги, но испытывающие недостаток денежных средств для того, чтобы перейти на новый уровень развития. На российском рынке уже есть позитивные примеры сотрудничества фондов прямых инвестиций с компаниями различных отраслей. В частности, торговая сеть «Пятерочка» активно расширяет свою долю на потребительском рынке. Новосибирская компания «Нидан» со своими соками решается вступить в конкуренцию с сильнейшими игроками этого рынка в Москве. Все эти примеры имеют одну важную характерную черту - указанные компании работают в тесном сотрудничестве с фондами прямых инвестиций.
С другой стороны, партнерами фондов прямых инвестиций являются инвесторы, вносящие в них деньги. Основной источник денег фондов прямых инвестиций - пенсионные фонды и страховые компании. Традиционно указанные операторы финансового рынка достаточно консервативны и работают в основном с государственными ценными бумагами высшей категории. Однако для повышения доходности они позволяют себе небольшую долю более рискованных вложений, например, в фонды прямых инвестиций. При этом в выборе фонда инвесторы анализируют, в основном, три главных фактора: во-первых, политическую ситуацию в стране, где работает фонд, во-вторых, ее макроэкономическую ситуацию, тенденции развития экономики страны, и в-третьих, историю рассматриваемого фонда.
В то же время, фонды прямых инвестиций нацелены на реализацию достаточно крупных проектов на предприятиях, находящихся в стадии расширения бизнеса. Стоимость таких проектов в России обычно составляет десятки миллионов долларов. Подготовкой же предприятий к такому уровню развития, в основном, занимаются венчурные фонды. Этот тип фондов специализируются на создании бизнеса «с нуля» путем приобретения активов, в том числе – не материальных. Так, вложения молодых и подающих надежды фирм, нуждающихся в свою очередь в денежных средствах. При этом объемы денег, которые вкладывает венчурный фонд, измеряется сотнями тысяч долларов. Существенно более низкие объемы инвестиций в данном случае объясняются не только размерами потребностей компаний, находящихся на начальном этапе своего развития, но и уровнем инвестиционного риска. Из опыта известно, что наибольшую отдачу от прямых инвестиций получают компании, которые вкладывают деньги в развитие идеи и доведение ее до промышленного использования. Однако известна также и другая аксиома инвестиционного рынка - чем выше доходность финансового инструмента, тем выше и степень его риска. Фонды прямых инвестиций обладают большим капиталом, а их вложения менее рискованны, поскольку направлены на крупные покупки активов уже зарекомендовавших себя на рынке предприятий. Такие фонды обычно являются закрытыми, их акционеры вкладывают деньги, как правило, на 8-10 лет.
Основные преимущества партнерства с фондом прямых инвестиций
- Источник финансирования
- Компания или ее акционеры получают доступ к акционерному финансированию в относительно короткий срок (например, в сравнении с IPO, подготовка к которому может занимать от полугода до нескольких лет). Данное финансирование не подразумевает отвлечения средств компании для погашения обязательств и выплаты процентов, что особенно важно для «молодых» быстрорастущих компаний;
- «Частный» характер финансирования – в отличие от заемного финансирования или IPO, факт партнерства с фондом (в частности детали данного партнерства, т.е. стоимость компании, размер пакета, пр. условия) может быть конфиденциален (по желанию сторон;
- Дополнительные возможности по привлечению долговых ресурсов (в связи с увеличением собственного капитала).
- Сохранение контроля над деятельностью компании
- В зависимости от конкретных обстоятельств, фонды могут быть не нацелены на получение операционного контроля над деятельностью компании.
- Экспертиза / независимый взгляд со стороны
- Работая в различных отраслях и регионах, команда фонда обладает широким опытом по оптимизации бизнес-процессов, реструктуризации (юридической, налоговой, операционной), проведению консолидации отрасли и расширения путем приобретения других игроков, разработке стратегии развития, привлечению финансирования, выводу компании на рынки капитала (IPO, еврооблигации, кредитные ноты) и пр.
- Фонды обладают обширным списком высокопрофессиональных и зарекомендованных контактов / консультантов из различных областей, которые могут быть привлечены в определенный момент для достижения краткосрочных или долгосрочных целей компании.
- Контроль
- Являясь активным акционером компании, фонды осуществляют мониторинг деятельности менеджмента в отношении соблюдения интересов всех акционеров компании.